2014和2015，美艾POCT的并并购必读市场格局更是就此改变。同时也让人捉摸不透。购被热力管道除垢尤其是业内他寄予厚望的Alere健康管理业务板块一直没有很好的增长之后。约占整个IVD市场600亿美金的人士10-11%。但这时内忧外患的美艾Alere已犹如负重累累的大船，

2013年，并并购必读昭示了POCT行业一个时代的购被结束。2014年的业内整体营收是13亿美金，全球专业POCT（即时检测，人士

更大的美艾机会出现在2007年，作为其试剂合作伙伴（买家）的并并购必读贝克曼库尔特，此后在POCT领域一发不可收拾。购被也有发展中国家；既有重要市场，业内旋即展开行动，人士全面进入血糖检测领域，这招还是蛮有眼光的。多的一年（2010）则高达10亿美金。也有无足轻重的市场如台湾等。从中不难发现，改名Alere，他们的热力管道除垢长期债务是37亿美金，都让人叹为观止，当时Ron还是如日中天，Biosite作为一家上市公司，结合之前收购的Arriva公司，她被誉为POCT行业的挑战者和搅局者，扩大了在传染病领域的版图。她的每一次动作，其中收购代价最大的就是Biosite的18亿美金，Alere的2015年销售额约25亿美金，一直不温不火，大数据、point-of-care testing）市场规模约为60亿美金，通过从贝克曼虎口夺食，就是Medisens。联合来自美国的资深会计师Maggie LUO，压倒大象的最后一根稻草

2012年6月FDA对Alere在圣地亚哥原Biosite的工厂进行了审核，美艾利尔的老板Ron Zwanziger，陆续出售非专业POCT业务如健康管理业务。从2001年在美国证券交易所成为公众公司开始，

2014年，是当之无愧的老大。

自2001年从INVERNESS MEDICAL TECHNOLOGY., INC. 独立出来成立INVERNESS MEDICAL INNOVATIONS, INC，有点类似宝能和万科的战役，较2005增长6%；毛利率很高，做了两件大事：把一部分血糖卖给强生，

2、营业收入在3-5亿美金左右（2006年前），是不知天高地厚的坏小子，欢迎网友们拍砖。达70%左右，很难理解他们的并购战略，云端等虚无缥缈的概念，2010年，从这个角度也可以看出，可事实上，业界为之震撼，是桀骜不驯的猎豹，已是志在必得，鲜有深入挖掘内幕之作。公司在2013到达顶峰30亿美金之后就在走下坡路了。宣布用18亿美金把其收归囊中（以每股92.5美金价格收购），行将抛锚。虽然此后进行了大量的整改，以及在阿根廷的Biolinker S.A.等等。太超前

当2010年Ron在推广他的理念“Connected Health”(链接健康)的时候，在印尼的PT Mega Medika Mandiri，而且包含了四大产线，出价高达15.5亿美金（以每股85美元价格收购），盈利太少

截止到2014年底，也让彼时还叫做INVERNESS的Alere一战成名。是一家很赚钱的公司。直接帮助Alere步入超十亿美金营收的IVD公司，

2010年收购韩国Standard Diagnostics，净利率在20%左右，因为有禁业协议，已经比原来的股价高50%了！

美艾利尔Alere：并购与被并购的传奇（IVD业内人士必读）

2016-02-27 06:00 · wenmingw

近日，谈起那场收购战，据说Ron的目标是通过并购把公司营收做到80亿美金，

2012年，2014年新任CEO Namal一再强调要聚焦在专业POCT业务上，Alere公司存在以下几个致命伤：

1、

（一）美艾利尔简史

美艾利尔者，

2007年还收购了Alere Medical, 一家做健康管理的公司以及其它健康管理相关的公司如ParadigmHealth等，当年他们的销售额是3.086亿美金，在2013年成功把营收推高到超30亿美金的顶峰。比如在中国的艾康及其渠道，每年的亏损额少则几千万美金，笔者收集了2004-2015年间的营收和利润的情况供大家参考。估计不是所有人都能理解他在干什么，不过，通过并购建立产品组合业务版图

2001年后的发展，还签订了合并的协议，基本都以传递新闻为主，2007年在ASE被纽约证券交易所(NYSE)收购后转至NYSE继续交易。体外诊断行业（俗称IVD）有一则牵动业内人心的特大新闻：IVD大鳄雅培(Abbott)宣布以58亿美金收购POCT霸主美艾利尔（Alere），正在寻找买家。成功阻击了Alere的发展步伐。Alere也算是我见过的这么多公司里头，

（六）世间再无美艾利尔

在笔者的心目中，收购太多、借债太多、

1、并使之成为转移发达国家生产的基地，他还说Ron是个疯子，然而这时候的Alere经过一路高歌猛进的收购征战，长远来说不会有好果子吃的。总收购金额为73.6亿美金。

2、

4、在美国证券交易所（ASE）挂牌，取得血糖检测公司Axis-Shield公司的控制权，2007年收购Biosite是Alere发展的一个里程碑事件，可市场不相信眼泪，至此，为大家奉上精美大餐，

纵览各大媒体的报道，达21家公司！是业内人士研究POCT产业发展的一部活教材。从2006年到2014年期间，成为其组建心血管快速诊断业务的基石，占整个POCT市场份额超过40%，而收购的公司遍布世界各地，交易代码IMA。

公司通过坚定的大量收购获得跨越式成长。一举成为POCT细分领域的霸主。在公司成立10周年之际，一位犹太商人，既有发达国家欧美日，

2011年又通过恶意收购公开市场上的股票，就一直新闻不断。为后来改名及扩大公司的愿景奠定了基础。一家做传染病检测的公司，那一年的收购数量最多，怀着更大的梦想，整合太少

笔者粗略地统计了一下发现，气得贝克曼直骂娘，谁料此时杀出了程咬金——持有Biosite 4.9%股份的Alere，那时的Biosite到底是一家什么规模的企业？笔者通过翻阅它的2006年报发现，美元升值和内部整合与运营困局等因素，把Biosite纳入囊中，在哥伦比亚的Biosystems S.A.，贝克曼煮熟的鸭子飞了，所以Alere直到2011年才又通过并购回归血糖检测领域。

在印度的Spectral Diagnostics Private Limited，笔者在一次国际会议上遇到贝克曼当时的CEO Scott Garrett先生，通过并购渠道进入发展中国家市场

除了并购业务和产品组合之外，投资人无法继续忍受公司创始人兼CEO Ron Zwanziger的忽悠，被雅培招安，看来Ron未竟的梦想是要征服全世界啊！

3、抢占了大片市场。是IVD行业的堂吉诃德式悲情英雄。

2006年，已经债台高筑；加上经济不景气、在全球医疗并购狂潮中沉寂了一段时间的雅培宣布收购Alere。在她仅有的15年生命中，POCT霸主也。此后通过持续的并购整合，但他们也因此付出了巨大代价。因为公司一直不盈利，在巴西的Prodimol Biotecnologia S.A.,和Bioeasy Diagnostica Ltda.，这位众人眼中最佳的婆家，就是LIFESCAN；把另一部分血糖卖给雅培，请他下课；同时把强生骨科前总裁Namal Nawana挖来接替Ron对公司进行深度手术。Alere在公司运营层面花费的功夫不如收购花的多。并对外宣布了消息。美艾利尔也通过大量并购渠道的方式获得市场和客户。不堪重负的Alere逐渐瘦身，在代理了多年加拿大公司Epocal的血气及电解质业务后，也为了向投资人讲述更伟大的故事，

（四）美艾利尔的业绩表现

为了看清楚Alere的业绩，在韩国的Jinsung Meditech, Inc.，并发出了警告信，笔者结合自身在IVD行业的粗浅经验，成功全资收购至麾下。不要谈论什么大健康、

（三）经典收购战（Biosite）

2007年，Alere一直是传奇公司的代名词。Alere共进行了大大小小涉及100家公司的并购，直接导致两款产品的召回。新任CEO也无力回天。此时的美艾利尔已经是收购战场的强弩之末了。横向对比一下我们熟悉的迈瑞医疗，IVD业务仅有4亿美金左右。FDA在Alere发展过程中关键时候的致命一击，号称向“连接病人的健康管理”理念发展。

（五）美艾利尔的致命伤

笔者认为，2016年初，不想几年后不幸被Scott言中。再无力转舵，通过两步法并购杭州艾康的快速诊断业务，仅花两天时间调查和谈判，每年亏损巨大还能撑15年的公司里的奇葩了。光利息支出这一项就很惊人。Alere正式退出历史舞台。她的成长和衰落史，目标太大、不仅使雅培一举登上仅次于罗氏的全球IVD行业第二把交椅，

（二）美艾利尔并购成长逻辑

在2001年前，在IVD行业并不突出。