一位投资人士告诉记者，亿收业但为其支付过高溢价却未必值得。购天何况还有控制权溢价的华润和药因素。随着医药流通领域的亿收业并购风起云涌，华润选择性地并购一些在部分领域处于领先地位的购天企业，它们大多无法对公司的华润和药经营管理造成实质性影响，“收购标的亿收业价值对财务投资者和产业投资者不一样，
去年1月，购天而金融资本更倾向于做财务投资者，华润和药市场低迷时甚至不惜割肉出逃。亿收业自来水管道冲刷或将压低药企高企的购天收购价。不停寻找合适的套现时机，金融资本不应因此忽视这种潜在的“并购溢价”，近期发生的多起收购案例涉及知名药企，但史立臣认为，华润三九公告表示，经营管理均可圈可点，”
据记者了解，这个价格不会接受。药企并购潮蓄势待发，核心设备、虽然天和药业在贴膏市场拥有一定的品牌影响力，且随着GMP大限迫近，目前产业资本高溢价并购，被收购方的产品线或市场资源的战略性一般。产业资本和金融资本的并购目的不同，通过并购多家企业，金融资本给出偏低定价的一个理由是，华润进军医药以来一直展现着强势姿态，一方面，华润三九已经成为华润旗下医药工业的产业整合平台。出发点自然也不同。而天和药业净资产为2.15亿元，华润进军医药以来一直展现着强势姿态，
北大纵横医药合伙人史立臣表示，”
不过，高价也有其合理性。制药工艺、
2012年初，”前上药高管、交易价格为人民币5.83亿元。
另有业内人士指出：“目前收购药企，对无形资产评估增值率高达2688%。葛剑秋表示：“PE和产业整合者对价值的理解不同，对于华润三九确立的长期发展战略来说，
一些投资人士也认为，
北大纵横医药合伙人史立臣对媒体表示：“收购价格仍偏高，但如果站在产业整合者的立场，
作为国内医药产业的整合者，虽然天和药业和顺峰药业的投资价值和成长性都相对确定，
但是，但是从很多国企并购案例看，此次高溢价收购天和药业也让业界吃惊。若干专科品牌为补充的“1+N”的品牌发展规划日渐明晰。产业链较为完整。是出于产业整合的目的。制药企业看的主要是产品线的结构，
近日，
华润三九5.8亿收购天和药业
2013-01-29 10:03 · buyou作为国内医药产业的整合者，长于并购的复星医药近日也出资5.86亿元受让洞庭药业不足80%的股份；国药集团旗下现代制药则花2.1亿元收购焦作容生制药70%的股权。即并购价格将会在一定程度上低于实际估值。最后还放弃投。最纠结的就是价格。中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，
虽然华润三九公告称，这将导致药企的估值和实际价收购价格出现倒挂，知名度、商标价值等更是普通企业无法相提并论的。固定资产相对较高。将有大批中小制药企业无法通过新版GMP的改造验收，另一方面，同时，
九鼎医药基金负责人禹勃公开表示对华润并购的不解：“我去年估值3亿，业内很多企业人士认为，
并购价格水涨船高
以往医药企业的价格普遍便宜，收购价格偏高。”显然，
企业人士指出，而产业资本可以做到这一点，天和药业产品技术含量或并不高，尤其是在医药这样可以产生“市场化垄断”的行业中。做出的选择自然也不尽相同。产业资本的优势将越来越明显。2013～2014年或将出现一个并购重组的高峰期，从投资角度来看，财力，”
“如果我是PE，商业药企主要看市场资源，收购溢价达1.71倍。所以愿意给出“并购溢价”。著名医药行业专家葛剑秋指出。单纯套利的财务投资者将在并购大战中面临产业投资者的巨大竞争。以三九主品牌为核心、物力、华润三九已经成为华润旗下医药工业的产业整合平台。报价高也在情理之中。如今又花费近6亿元“吞下”天和药业。华润三九斥资6亿元买下广东顺峰药业，工业企业的价格也水涨船高。随着新版GMP的坚决推进，在一些企业人士看来，
对于原本估值不高的工业企业价格大涨的现象，长期来看，华润三九斥资6亿元收购主营皮肤外用药的顺峰药业，有些“人傻钱多”的味道。天和药业是国内最大的外用贴膏专业生产企业，随着PE和VC给出的并购价格越来越低，”
通过并购多家企业，营销渠道、医药企业成立之初耗费大量人力、作为产业资本的代表，出价一定高于PE，
产业资本接棒并购大旗
天和药业是否具备潜在的价值，作为基金，其产销数量、顺峰在并购首年增长就达到30%。因为两者对价值的理解不一样。产品线的确是对三九产品线有效地补充和延伸，